Une réserve de capital pour le monde qui vientA capital reserve for the world aheadEine Kapitalreserve für die Welt von morgen
KINVEST construit une stratégie de long terme autour de Bitcoin. L’objectif : constituer une réserve de capital numérique, dans un cadre structuré et discipliné.KINVEST is building a long-term strategy around Bitcoin. The objective is to establish a digital capital reserve within a structured and disciplined framework.KINVEST entwickelt eine langfristige Strategie rund um Bitcoin. Ziel ist es, innerhalb eines strukturierten und disziplinierten Rahmens eine digitale Kapitalreserve aufzubauen.
UNE ALLOCATION STRUCTURÉE, ENTRE ASYMÉTRIE ET RÉSILIENCEA STRUCTURED ALLOCATION, BALANCING ASYMMETRY AND RESILIENCEEINE STRUKTURIERTE ALLOKATION ZWISCHEN ASYMMETRIE UND RESILIENZ
Donner une structure àune conviction delong terme.Giving structure toa long-termconviction.Einer langfristigenÜberzeugung eineStruktur geben.
Notre conviction porte sur Bitcoin et sur la manière de l’inscrire durablement dans un bilan. KINVEST a été créée pour constituer cette réserve de capital et en assurer le développement.Our conviction centres on Bitcoin and on how to hold it sustainably on a balance sheet. KINVEST was created to establish and develop this capital reserve.Unsere Überzeugung gilt Bitcoin und der Frage, wie er dauerhaft in einer Bilanz verankert werden kann. KINVEST wurde gegründet, um diese Kapitalreserve aufzubauen und weiterzuentwickeln.
KINVEST assume la volatilité de l’allocation et s’engage à verser à ses obligataires un coupon fixe.KINVEST bears the volatility of the allocation and commits to paying its bondholders a fixed coupon.KINVEST trägt die Volatilität der Allokation und verpflichtet sich, seinen Anleihegläubigern einen festen Kupon zu zahlen.
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Pourquoi BitcoinWhy BitcoinWarum Bitcoin
Parce qu’il est une réponse technologique à la conservation de la valeur : numérique, infalsifiable, à gouvernance décentralisée, de pair à pair et limité à 21 millions d’unités.Because it is a technological solution for preserving value: digital, unforgeable, with decentralised governance, transferable peer to peer and capped at 21 million units.Weil er eine technologische Lösung zum Werterhalt ist: digital, fälschungssicher, mit dezentraler Governance, von Peer zu Peer und auf 21 Millionen Einheiten begrenzt.
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Pourquoi KINVESTWhy KINVESTWarum KINVEST
Pour inscrire cette réserve dans un bilan dédié, en organiser la gouvernance et porter durablement les engagements liés à son financement.To hold this reserve on a dedicated balance sheet, establish its governance and meet the obligations arising from its financing over the long term.Um diese Reserve in einer eigenen Bilanz zu verankern, ihre Governance zu organisieren und die aus ihrer Finanzierung entstehenden Verpflichtungen langfristig zu tragen.
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Pourquoi la dette privéeWhy private debtWarum Private Debt
Parce qu’elle permet de financer le développement de la réserve dans la durée, avec une rémunération fixée contractuellement.Because it enables the reserve to be developed over time with a contractually fixed coupon.Weil Private Debt die langfristige Entwicklung der Reserve finanziert und eine vertraglich festgelegte Verzinsung ermöglicht.
Vision
Repenser l’allocationdu capital dans unmonde en mutation.Rethinking capitalallocation in achanging world.Kapitalallokationin einer Welt imWandel neu denken.
KINVEST part d’un constat simple : à mesure que les équilibres monétaires, technologiques et géopolitiques évoluent,les conditions de création et de préservation de la valeur changent.Quatre repères structurent ainsi nos choix d’allocation.KINVEST starts from a simple observation: as monetary, technological and geopolitical balances evolve, the conditions for creating and preserving value change. Four principles therefore guide our allocation decisions.KINVEST geht von einer einfachen Beobachtung aus: Verschieben sich monetäre, technologische und geopolitische Gleichgewichte, ändern sich auch die Bedingungen für die Schaffung und den Erhalt von Wert. Vier Leitprinzipien leiten daher unsere Allokationsentscheidungen.
Lorsque les équilibres changent, une allocation longtemps considérée comme prudente peut présenter un danger pour le capital qu’elle devait préserver.When these balances shift, an allocation long considered prudent can pose a threat to the capital it was meant to preserve.Wenn sich diese Gleichgewichte verschieben, kann eine lange als vorsichtig geltende Allokation eine Gefahr für das Kapital darstellen, das sie eigentlich bewahren sollte.
Quatre repères pour orienter l’allocationFour principles guiding the allocationVier Leitprinzipien für die Allokation
Observer comment la valeurse déplace sous l’effet destransformations et identifier lesactifs qui en bénéficient.Track how value shifts as theworld changes and identifythe assets positioned tobenefit from that shift.Beobachten, wie sich Wertim Zuge des Wandels verlagert,und die Assets identifizieren,die davon profitieren.
AntifragilitéAntifragilityAntifragilität
Intégrer des actifs susceptibles de se renforcer sous l’effet des chocs, de l’incertitude et de la volatilité des marchés.Include assets that may grow stronger when exposed to shocks, uncertainty and volatility in financial markets.Assets einbeziehen, die durch Schocks, Unsicherheit und Marktvolatilität an Stärke gewinnen können.
DécorrélationLow correlationDekorrelation
Associer des actifs peu corréléspour viser un meilleur rendementsans accroître la volatilitéde l’allocation.Combine weakly correlatedassets to seek better returnswithout increasingportfolio volatility.Gering korrelierte Assetsfür bessere Renditenohne höhere Volatilitätkombinieren.
Risque vs. dangerRisk vs. dangerRisiko vs. Gefahr
Un actif jugé peu risqué car peu volatil peut néanmoins compromettre la préservation de la valeur dans la durée.An asset judged low-risk for its low volatility may still compromise the preservation of value over time.Ein wegen geringer Volatilität als risikoarm geltendes Asset kann dennoch den langfristigen Werterhalt gefährden.
Allocation
Une stratégie qui exploite la volatilité.A strategy that harnesses volatility.Eine Strategie, die Volatilität nutzt.
L’exposition au Bitcoin est complétée par une poche défensive diversifiée et faiblement corrélée au Bitcoin : actions de qualité, or, obligations d’État et liquidités. Le rééquilibrage vise à tirer parti des écarts de performance et à améliorer le profil rendement-volatilité de l’allocation.Exposure to Bitcoin is complemented by a diversified defensive sleeve with low correlation to Bitcoin: quality equities, gold, government bonds and cash. Rebalancing aims to capitalise on differences in performance and improve the allocation’s return-volatility profile.Die Bitcoin-Position wird durch eine diversifizierte defensive Komponente mit geringer Korrelation zu Bitcoin ergänzt: Qualitätsaktien, Gold, Staatsanleihen und liquide Mittel. Rebalancing soll Unterschiede in der Wertentwicklung nutzen und das Rendite-Volatilitäts-Profil der Allokation verbessern.
Cette allocation est une cible de gestion, non une contrainte permanente.This allocation serves as a management target, not as a permanent constraint.Diese Allokation dient als Steuerungsziel und ist keine dauerhafte Vorgabe.
De la conviction à la discipline.From conviction to discipline.Von der Überzeugung zur Disziplin.
Une conviction ne devient une stratégie que lorsqu’elle est quantifiée, confrontée à différents scénarios et traduite en règles de décision. L’objectif n’est pas de prédire les marchés, mais d’évaluer dans quelles conditions l’allocation peut soutenir les engagements de KINVEST dans la durée.A conviction only becomes a strategy once it has been quantified, tested against different scenarios and translated into decision rules. The aim is not to predict markets, but to assess the conditions under which the allocation can support KINVEST’s obligations over time.Eine Überzeugung wird erst dann zur Strategie, wenn sie quantifiziert, anhand verschiedener Szenarien geprüft und in Entscheidungsregeln übersetzt wird. Ziel ist nicht, die Märkte vorherzusagen, sondern zu beurteilen, unter welchen Bedingungen die Allokation die Verpflichtungen von KINVEST langfristig tragen kann.
La discipline ne supprime pas l’incertitude : elle définit à l’avance la manière d’y répondre.Discipline does not eliminate uncertainty; it defines in advance how to respond to it.Disziplin beseitigt Unsicherheit nicht; sie legt im Voraus fest, wie mit ihr umzugehen ist.
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MODÉLISERMODELMODELLIEREN
Tester la capacité à payer les coupons et à rembourser le capital dans différents scénarios de marché.Test the ability to pay coupons and repay principal under different market scenarios.Die Fähigkeit prüfen, in verschiedenen Marktszenarien Kupons zu zahlen und das Kapital zurückzuzahlen.
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ENCADRERSET PARAMETERSPARAMETER FESTLEGEN
Définir l’allocation cible, les paramètres de gestion et les règles de décision avant le déploiement du capital.Define the target allocation, management parameters and decision rules before capital is deployed.Zielallokation, Steuerungsparameter und Entscheidungsregeln vor dem Einsatz des Kapitals festlegen.
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PILOTERMANAGESTEUERN
Suivre les écarts à la cible, documenter les décisions et rééquilibrer périodiquement le portefeuille.Monitor deviations from the target, document decisions and periodically rebalance the portfolio.Abweichungen vom Ziel überwachen, Entscheidungen dokumentieren und das Portfolio regelmäßig rebalancieren.
Dette privéePrivate debtPrivate Debt
Une dette privée au service d’une réserve de capital.Private debt supporting a capital reserve.Private Debt für den Aufbau einer Kapitalreserve.
KINVEST finance le développement de sa réserve par l’émission d’obligations privées à cinq ans. Ces obligations constituent une créance sur la société, rémunérée à un taux contractuel fixé dès l’émission selon le montant souscrit.KINVEST finances the development of its reserve by issuing five-year private bonds. These bonds constitute a claim on the company and bear interest at a contractual rate set at issuance based on the subscription amount.KINVEST finanziert den Ausbau seiner Reserve durch die Ausgabe privater Schuldverschreibungen mit fünfjähriger Laufzeit. Diese Schuldverschreibungen begründen eine Forderung gegenüber der Gesellschaft und werden zu einem bei Emission vertraglich festgelegten Zinssatz verzinst, der sich nach dem Zeichnungsbetrag richtet.
Les fonds issus de l’émission sont inscrits au bilan de KINVEST et déployés selon son allocation stratégique.The proceeds from the issuance are recorded on KINVEST’s balance sheet and deployed in accordance with its strategic allocation.Die Emissionserlöse werden in der Bilanz von KINVEST erfasst und gemäß der strategischen Allokation eingesetzt.
InstrumentInstrumentInstrumentDette privée obligatairePrivate debt securitiesPrivat- anleihenDestinationDestinationVerwendungBilan KINVESTKINVEST balance sheetKINVEST- BilanzFinalitéPurposeZweckRéserve de capital long termeLong-term capital reserveLangfristige Kapitalreserve
HorizonMaturityLaufzeit5 ans5 years5 Jahre
Coupon annuelAnnual couponJährlicher Kupon10 à 12 % / an10–12% p.a.10 bis 12 % p. a.
Cet investissement comporte un risque de perte en capital.This investment involves a risk of capital loss.Diese Anlage birgt das Risiko eines Kapitalverlusts.
EngagementCommitmentEngagement
Un engagement concret, inscrit dans la durée.A tangible commitment, built for the long term.Konkretes Engagement, auf Dauer angelegt.
KINVEST détient les actifs, en assume la volatilité et porte les engagements liés à leur financement.KINVEST holds the assets, assumes their volatility and carries the obligations associated with financing them.KINVEST hält die Vermögenswerte, trägt ihre Volatilität und übernimmt die mit ihrer Finanzierung verbundenen Verpflichtungen.
Un véritable « skin in the game » : le capital du fondateur soutient durablement les engagements de KINVEST.Genuine “skin in the game”: the founder’s capital supports KINVEST’s long-term commitments.Echtes „Skin in the Game“: Das Kapital des Gründers stützt KINVESTs langfristige Verpflichtungen.
Capital engagéCommitted capitalEingebrachtes Kapital
Au lancement, le fondateur apporte en fonds propres environ 10 % du nominal obligataire souscrit. Cet apport renforce la réserve sans créer de coupons supplémentaires.At launch, the founder contributes equity equal to approximately 10% of the subscribed bond principal. This contribution strengthens the reserve without creating additional coupon obligations.Zum Start bringt der Gründer Eigenkapital in Höhe von rund 10 % des gezeichneten Anleihenennbetrags ein. Diese Einlage stärkt die Reserve, ohne zusätzliche Kuponverpflichtungen zu schaffen.
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GouvernanceGovernanceUnternehmensführung
Les décisions suivent un cadre défini. Les opérations sont tracées et leur exécution relève du gérant.Decisions follow a defined framework. Transactions are recorded and execution is the managing director’s responsibility.Entscheidungen folgen einem festen Rahmen. Transaktionen werden dokumentiert; die Umsetzung verantwortet der Geschäftsführer.
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TransparenceTransparencyTransparenz
Un reporting trimestriel présente l’allocation effective, la valorisation du portefeuille et le suivi des paiements obligataires.Quarterly reporting covers the actual allocation, portfolio valuation and the status of bond payments.Ein vierteljährlicher Bericht informiert über die tatsächliche Allokation, den Portfoliowert und den Stand der Anleihezahlungen.
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